노영우 매경아카데미센터장


거시경제학은 크게 두 가지로 구분된다. '민물학파'와 '짠물학파'가 그것이다.
미국 시카고대 주변은 호수로 둘러싸여 있다. 호수 물은 민물이다. 반면 하버드대가 있는 보스턴은 바닷가 도시다. 이곳의 물은 짜다. 여기서 민물학파와 짠물학파라는 용어가 나왔다.
두 학파는 물의 성분만큼 중앙은행을 보는 시각도 다르다. 짠물학파는 중앙은행이 경제에 적극적으로 개입하고 금리를 조절해 경기를 컨트롤할 수 있다는 입장이다. 전형적인 케인스주의자들이다. 반면 민물학파는 정부가 금리와 통화량을 자의적으 릴게임예시 로 조절해 경기를 컨트롤하는 것은 득보다 실이 많다고 주장한다. 엄격한 준칙에 입각해 통화량을 관리하고 개입을 최소화해야 한다는 밀턴 프리드먼의 전통을 따른다.
미국 중앙은행 성향은 짠물에서 민물로 바뀔 예정이다. 제롬 파월 현 연방준비제도 의장은 케인스주의적 입장을 띤 연준 의장인 반면 새 의장으로 지명된 케빈 워시는 통화주의자의 성향 바다신2다운로드 을 갖고 있다. 통화 정책의 기조가 적극적 개입에서 불개입으로, 금리 조절에서 준칙에 입각한 통화량 관리로 바뀔 것이라는 전망이 나오는 이유다. 워시가 지명됐을 때 시장이 큰 폭으로 출렁인 것도 이런 통화 정책의 변화와 관련이 깊다.
이제 시선은 한국으로 쏠린다. 이창용 한국은행 총재는 짠물학파로 분류된다. 하버드대 출신이면서 그의 스승인 릴게임다운로드 래리 서머스도 '짠물'로 분류되는 학자다. 이 총재 임기는 오는 4월로 끝난다. 시장의 관심은 후임 한은 총재로 누가 올 것인지에 쏠려 있다.
그러다 보니 금리를 결정하는 금융통화위원회는 시장의 관심을 끌지 못한다. 최근의 경제 상황과 한은 총재가 임기 말인 점 등을 감안할 때 오는 26일로 예정된 금통위에서 기준금리는 '어차피 동결' 바다이야기프로그램 될 것이라는 예상이 강하다.
한국도 미국처럼 민물 성향을 가진 인물이 신임 한은 총재로 지명된다면 통화 정책의 변화가 불가피하다. 그동안 한은은 경기가 안 좋을 때는 적극적으로 돈을 풀어 경기를 살리려는 정책을 펴왔다. 그로 인해 2022년 이후 우리나라 통화(M2) 증가율은 미국보다 높은 수준이다. 신임 총재가 민물 성향이라면 이런 정책 오징어릴게임 에 제동이 걸릴 수도 있다. 반면 이 총재가 연임되거나 그와 비슷한 짠물 성향의 총재가 선임된다면 통화 정책에서 미국과의 차별화가 예상된다. 한은 총재 하마평에 시장이 출렁일 수 있는 이유다.
[노영우 매경아카데미센터장]